春節放假期間，終于有時間多陪陪孩子們了，二女兒思思今年6歲，正是喜歡聽故事的年齡，她媽媽于是用MP3給她下載了許多兒童故事，在車上也好、坐下來姐姐讀書的時間也好，思思總是在聽故事。這天她在聽《小貓釣魚》，小貓跟媽媽在湖邊釣魚，一會兒去追蝴蝶，一會兒撲蜻蜓，結果一條魚也沒有釣上來，媽媽卻一條一條釣起來。小貓聽了媽媽的批評，不再受蜻蜓與蝴蝶影響專心釣魚后，終于釣到了魚。想想過去自己也跟許多營業部客戶一樣，今天追這個主題，明天追那個熱點，年底總結一看，來來回回辛苦，效果還比不上耐心持有曾經擁有過的任何一只股票。跟思思一道重聽《龜兔賽跑》的故事，小兔子跑步的天賦遠勝于烏龜，卻輸掉了比賽，看來通往成功的道路上，耐心與毅力遠比天賦更重要呀！更何況在投資這一場沒有終點的長跑比賽中，更是如此！

2月份的最后一天，央行再次宣布降息。應該說對于降息與降準已經在不少投資人預期之內，但春節剛過，二月份的主要經濟數據尚未公布，央行就迫不及待宣布降息，某種程度上反映出眼下實體經濟下行的壓力已經容不得政策再“任性”了。對此我們還是感到欣慰，對我們瑞博有持續關注的朋友都清楚，我們一直認為決定貨幣政策走向的并不取決于央行與國務院，而是由經濟發展的形勢需要來決定，經濟過熱通脹預期強烈時，必須收緊貨幣政策。經濟下行壓力大，有通縮預期時，適當放松貨幣政策。這就跟冬天來了穿棉衣，夏天來了穿短袖一樣，是很自然而然的事，不必上綱上線。道法自然！貨幣政策更須如此，如果不尊重規律過份任性，一定會交昂貴學費的。這樣的經驗對中國人來說是如此刻骨銘心的痛！

對于目前市場所處的階段和投資策略，回顧上個月的月報，我們提出牛市中也會有調整，投資者把每一個波動和調整都做到是不可能的，不必追求完美。一個月后，上證綜指回到前期高位的附近，創業板與中小板指均創出新高。面對這種情形，春節前后與一些業內朋友交流一下，不少人挺糾結的，感覺有點雞肋的感覺，做之難賺錢，不做之可惜！市場中如果這種情緒濃厚，不是壞事！在降息過程中，估值中樞上移，這是比較容易理解的一個數學問題。因此對于后市從中期角度看我們還是保持樂觀的態度。

綜合我們對各方面的觀察，對于目前市場情緒的關鍵詞就是兩個字“猶豫”。鄧普頓說過：“行情在絕望中產生，在猶豫中發展，在樂觀中成熟，在瘋狂中結束”。對于當下市場所處于的階段，我們延續此前的判斷沒有重大的調整，牛市仍然“在路上”，離終點還有較長的路。降息周期剛開始，貨幣政策寬松在路上。股市雖然已經脫離底部區間有了一定的漲幅，但對于大多數的品種來說，還沒有到收獲的季節，應該耐心等待莊稼的成熟和收獲的季節到來。

夏長與冬藏期間，最不能缺的就是耐心！

                                                                                                                                                                                     2015年3月5日