今年以來，創業板自1月5日的1429點起步，短短52個交易日內，上漲了接近1000點，而此前從歷史低位585點起步，用了兩年時間也就漲了1000點左右。此間樂視網、全通教育、朗瑪信息等一批牛股的股價不斷擺脫地心引力，漲得讓人目瞪口呆，挑戰觀眾的想象力。面對火熱的創業板，市場上有各種不同的聲音，有說泡沫很大……有說互聯網+改變世界，十年長牛大膽買……華夏時報的水皮雜談《朗瑪信息大玩仙人跳》杠上了基金一姐，喧囂中更激起了千重浪……上證指數也突破了前期調整的平臺，創出了6年來的新高。

上個月我們在偉志思考中說牛市途中，耐心很重要！很快見到了效果，中歐瑞博旗下所有產品的凈值也都創出了歷史新高。過了建倉期的多數老產品今年以來收益率都超過了20%。

前幾天到上海一趟拜訪合作伙伴之余，跟一位友人在香格里拉喝咖啡聊天，這位友人問我如何看待眼下的股市，到了什么階段？我問了這他一個問題：你能告訴我現在是什么季節么？稍作思考后他回答說：“現在應該是春季吧”。我搖了搖頭，他很詫異的看著我。我說:上海似乎剛剛有了春意，樹上開始吐出嫩芽，我昨天剛從深圳過來，深圳早已經夏花絢爛了。如果我們去南美洲看看，那里此刻又是什么季節呢？他明白了。“現在是什么季節”如果缺少空間的定語，本身就是一個偽命題，地球很大，此刻的上海或許是春天，但別的地方未必。

農民在夏季里是最忙碌的，夏收夏種，同一季節里要完成兩組動作完全反向的操作，有些地方農民忙于收獲油菜播種水稻，有些地方忙于收割小麥播種玉米。春天里，你問農民現在該干什么？答案只有“播種”一個，夏天里如果你問動作得到的答案一定是矛盾的。既要收獲，又要播種！或許這就是眼下A股市場的真實寫照。

自從2012年底開始的這一輪牛市發展到今天，在我們眼中無疑已經進入了牛市中期，盛夏時節了。眼下已經有部分早熟品種到了要收獲的季節了，有些品種正處于瘋狂生長階段，當然還有一些后周期的品種在地里剛剛冒出了芽兒。雖然節氣上已經到了盛夏，但不同的莊稼有著不同的生長周期，一花一世界！看緊掛果豐碩的品種逐步收獲，抓緊播種剛剛發芽的品種，是眼下當務之急。地里的莊稼不會在同一天成熟的！

回看此刻的A股市場，存在明顯高估處于泡沫中的板塊，也有估值合理走向高估的板塊，也有還處于低估值區間，開始向合理估值回歸的板塊。因此，除了關心季節，更需要關心你地里種的是什么莊稼，明白這些莊稼處于收獲、生長、還是播種的哪個階段？一個成熟的農民，既不會去播種別人正準備收割的品種，也不會看到鄰居家在收割小麥而慌慌張張回自家去拔花生！

近期的投資策略，堅持牛市思維和牛市策略，逐步減持高估泡沫中的品種，調倉到低估值的沒有泡沫的品種。市場像鐘擺一樣，總是從一個極端擺向另一個極端。2015年的A股市場，或許是從局部泡沫向全面泡沫發展的一年。無論你喜不喜歡，這就是規律，道法自然！

                         吳偉志

20150328