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      四月份A股市場(chǎng)延續(xù)上月的特征，繼續(xù)呈現(xiàn)冰與火兩重天的走勢(shì)，滬深300指數(shù)波動(dòng)不大，全月僅微跌了-0.54%。熱門的AI主題股票，繼續(xù)吸引大量的市場(chǎng)目光和資金，成交量和換手率繼續(xù)保持高位，股價(jià)在大幅震蕩中頑強(qiáng)上行，月末最后一個(gè)交易日，不少AI人氣指標(biāo)股創(chuàng)出本輪上漲的新高。另一方面，資金繼續(xù)從電動(dòng)車、光伏板塊中大幅流出。不少光伏一體化公司發(fā)布的2022年報(bào)及2023年一季報(bào)，數(shù)據(jù)頗為亮眼，但是難以阻擋資金“棄暗投明”，追逐AI大浪潮的步伐。業(yè)績(jī)好與估值低，眼下已經(jīng)不是市場(chǎng)關(guān)心的重點(diǎn)了，市場(chǎng)的短期內(nèi)的重點(diǎn)“只講邏輯，不講業(yè)績(jī)”了。不少前兩年重倉(cāng)熱門賽道未能及時(shí)轉(zhuǎn)身調(diào)倉(cāng)的基金經(jīng)理，面對(duì)此等場(chǎng)面，內(nèi)心難免痛苦與焦慮，交流群里紛紛開(kāi)始抱怨A股市場(chǎng)太不理性了！

      大國(guó)博弈方面：近期美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫、國(guó)家安全顧問(wèn)沙利文接連發(fā)表演講，闡述對(duì)華最新的政策思路，背后真實(shí)含義和影響，很值得認(rèn)真研讀。美國(guó)金融環(huán)境方面：隨著一季報(bào)的發(fā)布，原本就處于風(fēng)雨飄搖中的第一共和銀行本周股價(jià)斷崖式下跌，周五市值僅剩下5.9億美元，從2021年11月的高點(diǎn)至今，股價(jià)跌去了98.41%，相信很快會(huì)被FDIC接管了。為何美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)依然如此強(qiáng)勁，但是不少美國(guó)金融機(jī)構(gòu)卻危若累卵？倒下的金融機(jī)構(gòu)究竟是自身經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題？還是美聯(lián)儲(chǔ)才是最大的問(wèn)題根源，金融機(jī)構(gòu)成了背鍋俠？此外，就近期A股市場(chǎng)大家抱怨的“非理性”現(xiàn)象的本質(zhì)及應(yīng)對(duì)辦法，也是很值得探討。本期由于適逢五一小長(zhǎng)假，為了不給祖國(guó)添堵，放假前入廠對(duì)身體做了一個(gè)“小保養(yǎng)”，因此長(zhǎng)假只好宅家里，時(shí)間相對(duì)寬裕些，本期的偉志思考就以上三方面的問(wèn)題來(lái)進(jìn)行探討。

      繼法國(guó)總統(tǒng)與歐盟委員會(huì)主席訪華，釋放出中歐不脫鉤的表態(tài)之后，4月20日，耶倫在約翰.霍普金斯大學(xué)高級(jí)國(guó)際研究學(xué)院關(guān)于中美關(guān)系發(fā)表的講話，受到了普遍的關(guān)注與重視。雖然她在講話中，仍然強(qiáng)調(diào)要維護(hù)美國(guó)的國(guó)家安全利益、盟友和伙伴的國(guó)家安全利益，也強(qiáng)調(diào)了要保護(hù)人權(quán)。在這些都是陳詞濫調(diào)，我們也讀到了一些過(guò)往難見(jiàn)的積極表述。明確表示中美脫鉤將是災(zāi)難性的，美國(guó)將尋求對(duì)華健康的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，希望這種健康的經(jīng)濟(jì)關(guān)系能夠促進(jìn)兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與創(chuàng)新。她提出良性的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)讓兩國(guó)都受益，前提是這種競(jìng)爭(zhēng)是“公平、基于規(guī)則”的。講話中還提到，愿意與中方合作共同解決氣候變化、債務(wù)負(fù)擔(dān)等方面的課題。

      講話中提到：“美國(guó)和中國(guó)是世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，我們兩國(guó)經(jīng)濟(jì)相互融合的程度很深。兩國(guó)2021年貿(mào)易總額超過(guò)7000億美元。數(shù)以百計(jì)的中資企業(yè)在美國(guó)的證券交易所掛牌交易，正是這些交易所讓美國(guó)成為世界上最具深度和流動(dòng)性的資本市場(chǎng)。中國(guó)也是美國(guó)留學(xué)生的主要來(lái)源國(guó)….”“我們相信，世界足夠大，能同時(shí)容得下我們兩國(guó)。中國(guó)和美國(guó)能夠并且應(yīng)當(dāng)找到共處和共享全球繁榮之道。我們可以承認(rèn)雙方的分歧，維護(hù)自己的利益，并公平的開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。”….

      講話不短，雖然當(dāng)中有不少既要又要還要的矛盾與沖突，但是與之前美國(guó)國(guó)內(nèi)其他政客大量極端的言論比較，耶倫的講話總體屬于相對(duì)緩和的。也體現(xiàn)出自2018年美國(guó)開(kāi)始對(duì)中國(guó)貿(mào)易與中美關(guān)系不斷打壓，美國(guó)國(guó)內(nèi)的一些政客逐漸從一開(kāi)始的歇斯底里不斷出牌極限施壓，到現(xiàn)在開(kāi)始冷靜審視與理性思考。顯然，耶倫的講話絕不是她個(gè)人的觀點(diǎn)，應(yīng)該是代表美國(guó)當(dāng)局深入分析后，對(duì)今后美中兩國(guó)將如何共處的最新政策宣講----中美兩國(guó)該如何相處，才符合兩國(guó)與人類的共同利益最大化？個(gè)人理解到的是：中美沖突與脫鉤對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是災(zāi)難和難以承受的。在確保國(guó)家安全的前提下，兩國(guó)理性的競(jìng)爭(zhēng)與共處，是符合現(xiàn)實(shí)的選擇和最優(yōu)解。

      隨后幾天，美國(guó)國(guó)家安全顧問(wèn)沙利文的講話，也傳遞出大同小異的的思想。兩人的講話都表達(dá)出愿意與中國(guó)接觸對(duì)話的積極態(tài)度。看來(lái)，大國(guó)關(guān)系有可能進(jìn)入相對(duì)緩和與平衡的一個(gè)新階段。

      長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重?fù)?dān)一直是落在美聯(lián)儲(chǔ)肩上的。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，聯(lián)儲(chǔ)便加息給經(jīng)濟(jì)降溫，還降不了溫就加大加息的力度，一直到經(jīng)濟(jì)體或金融系統(tǒng)做出反應(yīng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，就降息，如果利率降為零經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有起色怎么辦？伯南克創(chuàng)造了零利率無(wú)效后采用量化寬松手段，開(kāi)著直升飛機(jī)給市場(chǎng)撒錢。2008年次貸危機(jī)后，量化寬松政策成功的將美國(guó)從大型衰退和資產(chǎn)負(fù)債表通縮中拯救出來(lái)，從此之后，量化寬松成了美聯(lián)儲(chǔ)工具箱中一道藥效顯著“神藥”。經(jīng)濟(jì)實(shí)在困難時(shí)就用它了！當(dāng)2020年疫情導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能停擺的狀況下，鮑威爾毫不猶豫的開(kāi)出了這個(gè)處方，并且一次性將劑量用到“上限”，疊加財(cái)政直接給民眾發(fā)錢，疫情下經(jīng)濟(jì)安然無(wú)恙，百姓囊中充盈，看上去一切都如此美好，量化寬松的結(jié)果皆大歡喜。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)自己應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的自信心滿滿。殊不知，巨大的風(fēng)險(xiǎn)往往蘊(yùn)藏在風(fēng)和日麗的時(shí)候，雖然當(dāng)風(fēng)暴還沒(méi)有來(lái)臨前，大家都無(wú)法確定風(fēng)暴將在何時(shí)？以什么樣的方式引發(fā)？但常識(shí)告訴我們，長(zhǎng)時(shí)間無(wú)限制“印鈔票”，肯定會(huì)在未來(lái)引發(fā)大麻煩的。只要稍稍了解過(guò)歷史的人都明白，如果“不停印鈔”可以解決一切問(wèn)題，那治國(guó)就太容易了。我們常說(shuō)，做投資不能違反常識(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)制定政策又何嘗不是如此呢？

      隨著疫情逐漸平息，通脹漸起，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有及時(shí)預(yù)見(jiàn)到這一輪通脹的深層次的起因與危險(xiǎn)性。初期過(guò)于大意，沒(méi)有及時(shí)加息或者向市場(chǎng)釋放即將加息的信號(hào)，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都沒(méi)有意識(shí)到利率會(huì)出現(xiàn)幅度驚人的大轉(zhuǎn)向。美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月啟動(dòng)加息以試圖遏制高通脹以來(lái)，一年多時(shí)間內(nèi)已經(jīng)連續(xù)9次會(huì)議宣布加息，將聯(lián)邦基金利率從零利率的低位大幅上調(diào)至4.75%-5%的高位區(qū)間，創(chuàng)下逾40年以來(lái)最快的貨幣政策收緊速度。就好比一直是盛夏季節(jié)，突然時(shí)間就溫度持續(xù)急降入寒冬，幾乎所有人都沒(méi)有提前做好過(guò)冬的準(zhǔn)備。那自然會(huì)出大問(wèn)題的！美聯(lián)儲(chǔ)在做加息決策前和一路過(guò)程中，不知道有沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)價(jià)格尤其是債券類資產(chǎn)價(jià)格變化及金融機(jī)構(gòu)的承受能力做過(guò)壓力測(cè)試？

      由于聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有事前給市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)提前傳遞預(yù)警，多數(shù)的金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)配置上沒(méi)有及時(shí)的調(diào)整和做出對(duì)沖保護(hù)。雖然媒體普遍批評(píng)倒下的硅谷銀行資產(chǎn)配置策略過(guò)于激進(jìn)，貸款少放了，配置了過(guò)多的國(guó)債與ABS類資產(chǎn)。作為已經(jīng)倒下的硅谷銀行已經(jīng)沒(méi)有資格為自己辯解了，但作為一名事外的觀察者，我認(rèn)為硅谷銀行倒閉的最大責(zé)任人是美聯(lián)儲(chǔ)。過(guò)于長(zhǎng)時(shí)間將利率維持在過(guò)低的不正常狀態(tài)，導(dǎo)致包括硅谷銀行在內(nèi)的幾乎所有金融機(jī)構(gòu)在2009-2021年這12年間配置的資產(chǎn)都屬于低風(fēng)險(xiǎn)低收益率的債券資產(chǎn)（在兩年前，誰(shuí)能想象銀行將資產(chǎn)配置在最安全的美國(guó)國(guó)債上，竟然是造成自己破產(chǎn)的主因），一旦負(fù)債成本上升，就會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)巨額的損失，資本金不足或規(guī)模稍小“做賬能力”較弱的金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)迅速得到暴露。這幾天剛剛股價(jià)暴跌被摩根大通收購(gòu)的全美第十四大銀行第一共和銀行，資產(chǎn)配置中很大部分是地產(chǎn)按揭貸款，也同樣難逃這輪“暴力加息”風(fēng)暴下帶來(lái)的資產(chǎn)損失導(dǎo)致的沖擊。短短時(shí)間內(nèi)，倒下的第一共和銀行和硅谷銀行，是美國(guó)金融史上倒閉的資產(chǎn)規(guī)模第二、第三大銀行，美聯(lián)儲(chǔ)的官員們摸著自己的良心認(rèn)真回答一下，導(dǎo)致眼下美國(guó)金融系統(tǒng)動(dòng)蕩的這個(gè)責(zé)任究竟是應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)？

      美聯(lián)儲(chǔ)加息的目的是希望讓東西變得更貴來(lái)減緩消費(fèi)和商業(yè)活動(dòng)，進(jìn)而抑制高通脹，買房子與汽車等大件消費(fèi)品的貸款利率上升會(huì)抑制需求，給通脹降溫。但是2022年經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特結(jié)構(gòu)削減了美聯(lián)儲(chǔ)工具的力量。2008-2009年金融危機(jī)后，美國(guó)大部分家庭和企業(yè)從浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ剩皇苊缆?lián)儲(chǔ)收緊政策的影響。這意味著，盡管過(guò)去一年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)9次加息，但大量家庭和企業(yè)沒(méi)有受到影響。以抵押貸款為例，摩根士丹利首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃倫.曾特納（Ellen Zentner）指出，在2008-2009年金融危機(jī)之前，近40%的抵押貸款利率是可變的，如今這一比例僅為10%，這意味著絕大多數(shù)房主持有的是30年期固定利率的抵押貸款，學(xué)生貸款和多數(shù)汽車貸款的利率同樣是固定的。這意味著，家庭對(duì)利率上升的敏感度比之前任何一輪周期都低得多。這些或許是為何就業(yè)、住房、金融市場(chǎng)依然沒(méi)有出問(wèn)題的原因之一。同時(shí)也是為何銀行和金融機(jī)構(gòu)如此困難的原因。美國(guó)家庭和企業(yè)固定利率鎖定了利率上行階段的風(fēng)險(xiǎn)，意味著這些風(fēng)險(xiǎn)都需要由金融機(jī)構(gòu)來(lái)默默承受。因此這一輪是美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在負(fù)重前行，暫時(shí)換來(lái)了美國(guó)家庭和企業(yè)的歲月靜好，但銀行們能否承受住聯(lián)儲(chǔ)來(lái)回猛烈折騰之“重”？

      這一輪美國(guó)通脹形成的原因是多方面的：既有之前貨幣過(guò)于寬松，需要由美聯(lián)儲(chǔ)自我修正的部分。也有美國(guó)政府推動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)啟逆全球化，導(dǎo)致的商品價(jià)格剛性上漲的因素，這部分因素的消除并非美聯(lián)儲(chǔ)自身的力量可以解決的。也有上游資源行業(yè)自2015年以來(lái)因?yàn)椴痪皻猓Y本開(kāi)支嚴(yán)重不足，在全球碳中和大旗下，金融機(jī)構(gòu)不愿為資源企業(yè)提供融資，資源企業(yè)不愿意擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致中短期供給難以釋放的大環(huán)境。同時(shí)疊加了歐佩克+組織在沙特與俄羅斯的密切配合下，該組織的團(tuán)結(jié)與行動(dòng)力達(dá)到了史無(wú)前例高度，這些推升通脹的因素，都絕非依靠美聯(lián)儲(chǔ)一家之力就能單獨(dú)解決了。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)像過(guò)往一樣，過(guò)高的估計(jì)自己的能力圈，想僅憑一己之力解決經(jīng)濟(jì)的所有問(wèn)題，恐怕會(huì)出現(xiàn)政策過(guò)度變形的情況。美聯(lián)儲(chǔ)畢竟是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響力最大的機(jī)構(gòu)，如果其政策出現(xiàn)嚴(yán)重的失誤，對(duì)美國(guó)或者全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)都將是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

      回顧自己過(guò)往30年A股投資生涯，無(wú)論是在熊市、牛市、還是結(jié)構(gòu)牛市時(shí)候，都不時(shí)能夠聽(tīng)到抱怨市場(chǎng)非理性的聲音。熊市時(shí)，大家批評(píng)市場(chǎng)的非理性主要是股價(jià)下跌沒(méi)有底限，跌了這么多、這么久，估值都這么便宜了，市場(chǎng)還能夠繼續(xù)下跌，市場(chǎng)太不理性了；牛市時(shí)大家批評(píng)市場(chǎng)太瘋狂太不理性，估值這么貴了還繼續(xù)泡沫化，不停的上漲。如果保持理性不參與泡沫投資的話，看著別人賺錢自己踏空簡(jiǎn)直太痛苦了；結(jié)構(gòu)牛市時(shí)候，這兩種抱怨聲音會(huì)同時(shí)出現(xiàn)，一方面抱怨牛市板塊太不理性了，上漲完全脫離合理估值的水平，沒(méi)法用市盈率和市凈率來(lái)看估值，只能談市夢(mèng)率了。另一方面，熊市板塊由于資金被虹吸持續(xù)流出，因此在估值不貴的基礎(chǔ)上繼續(xù)下跌，市場(chǎng)鄙視低估值領(lǐng)域，太不理性了。這種現(xiàn)象周而復(fù)始的出現(xiàn)，很值得探討。

      最近幾年，這種“非理性”現(xiàn)象也是反復(fù)上演了幾輪。2019-2020兩年間是屬于核心資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)牛市，各細(xì)分行業(yè)的龍頭公司被冠以各種“茅”，資金只有擁抱行業(yè)第一名的“茅”才能賺錢，除了“茅”之外行業(yè)的其他公司的估值與“茅”相去甚遠(yuǎn)，只有買入“茅”才能賺錢。于是市場(chǎng)的資金不斷的從其他領(lǐng)域流出，持續(xù)流入各種“茅”當(dāng)中。“茅”的最高潮出現(xiàn)在2021年2月前后，為何是這個(gè)時(shí)間附近？事后復(fù)盤看是不難理解的，因?yàn)榈搅?020年底，各種基金短期長(zhǎng)期榜單前列的都是重倉(cāng)了“茅”的基金經(jīng)理，基民們終于“恍然大悟”，賺錢其實(shí)很簡(jiǎn)單，只需要勇敢擁抱這些基金產(chǎn)品就好了，于是2021年初這類“茅”基金受到瘋狂的追捧，這批在“茅”估值極度泡沫投給“茅”基金經(jīng)理的資金，往往都被基金經(jīng)理用來(lái)等比例買入手中持有的股票了，這一批后知后覺(jué)的基民借基金經(jīng)理之手完成了一次高位站崗。2020-2021年7月，在新能源熱門賽道，也開(kāi)展了一輪類似劇本的運(yùn)動(dòng)……

      在聚光燈的背面的景象，永遠(yuǎn)是大家忽略的，也往往是未來(lái)機(jī)會(huì)之所在。在2019-2021持續(xù)三年多結(jié)構(gòu)牛市當(dāng)中，“核心資產(chǎn)”與“熱門賽道”兩大主題虹吸了幾乎所有人目光與資金的同時(shí)，聚光燈的背面還發(fā)生了什么事？為兩大熱門投資主題源源不斷提供資金的其他多數(shù)的行業(yè)與公司，由于資金持續(xù)流出，股價(jià)與估值一路下行，這些領(lǐng)域出現(xiàn)了非理性下跌。由于這些領(lǐng)域較長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有賺錢效應(yīng)，投資者對(duì)這里的鄙視已經(jīng)逐漸形成信仰了。比如高股息低估值板塊、比如傳媒板塊….這些長(zhǎng)期下跌不受關(guān)注的領(lǐng)域不知不覺(jué)2023年伊始悄然發(fā)生了變化….

      觀察下來(lái)，抱怨市場(chǎng)非理性的，多數(shù)是投資組合與階段市場(chǎng)風(fēng)格沒(méi)有契合上的投資人，我早期也常有此抱怨。隨著時(shí)間的推移，我對(duì)市場(chǎng)的“非理性”態(tài)度漸漸從抱怨變成了感恩。經(jīng)歷了更多輪漲潮與退潮周期后，漸漸明白了，所謂市場(chǎng)“非理性”本身就是市場(chǎng)自身最重要的規(guī)律之一。而且，作為二級(jí)市場(chǎng)的投資人，長(zhǎng)期能獲得超額收益的重要來(lái)源，除了成長(zhǎng)型企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)之外，最重要的朋友就是市場(chǎng)的“非理性”了。正是熊市里的非理性下跌，才給二級(jí)市場(chǎng)投資人很便宜價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)公司，未來(lái)牛市到來(lái)賺很多倍的機(jī)會(huì)；正是結(jié)構(gòu)牛市中對(duì)熱門主題的非理性追捧，對(duì)冷門領(lǐng)域的非理性拋售鄙視，才給下一階段冷門領(lǐng)域由冷轉(zhuǎn)熱帶來(lái)了足夠的獲利空間….

      如果一名投資者，把關(guān)注點(diǎn)放在“抱怨”上，那一定會(huì)浪費(fèi)了這一次“非理性”帶來(lái)的機(jī)會(huì)。因此，投資人的重點(diǎn)應(yīng)該是要深入研究“非理性”所處的階段，在這一階段應(yīng)對(duì)這個(gè)“非理性”的最好策略是什么？當(dāng)然，最大的難點(diǎn)也在于此。

      如何研究和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的“非理性”，至少目前我還沒(méi)有讀到過(guò)系統(tǒng)全面介紹這一方法論的書籍，但是在一位對(duì)市場(chǎng)規(guī)律有著很深刻理解的投資大師--索羅斯的兩段名言中，或許可以得到一些啟發(fā)。關(guān)于投資的本質(zhì)，索羅斯是這么說(shuō)的：“投資的本質(zhì)就是認(rèn)清事物假象的本質(zhì)，積極投身其中，在假象破滅之前及時(shí)離場(chǎng)”。關(guān)于如何擇時(shí)？索羅斯：“在大家不敢買入的時(shí)候買入，在大家不敢不買的時(shí)候賣出”。當(dāng)年讀到這兩段話時(shí)，頓有醍醐灌頂感覺(jué)，大師就是大師！

      無(wú)論如何，作為專業(yè)投資人應(yīng)該努力成為市場(chǎng)“非理性”的受益者，而非抱怨者。

      雖然市場(chǎng)科技主題與中特估主題依然熱度不減，但是市場(chǎng)整體還是呈現(xiàn)平穩(wěn)，估值重心在波動(dòng)中上行的態(tài)勢(shì)。政府在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上很有耐心與定力，同樣的資本市場(chǎng)的投資恐怕也不能急于求成。廣東人有一句老話“財(cái)不入急門”，要想賺錢成功，一定還是要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的。

      不要被短期身邊幾個(gè)貌似不看基本面股價(jià)暴漲的案例所干擾，這種案例每一年都會(huì)發(fā)生不少，如果一名投資者無(wú)法過(guò)濾掉這種雜音，沒(méi)有堅(jiān)持長(zhǎng)期正確的定力，那結(jié)局不可能會(huì)好的。我最近也內(nèi)心自問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，如何時(shí)光穿越回2013年中，面對(duì)當(dāng)時(shí)天天創(chuàng)新高的樂(lè)視網(wǎng)和保千里，雖然知道后來(lái)這兩家公司在2014、2015年股價(jià)也會(huì)大漲，但是自己會(huì)不會(huì)也在2013年買它們的股票呢？答案還是如當(dāng)初的堅(jiān)決否定！

      因此，我衷心祝福那些勇敢的主題趨勢(shì)投資人！也堅(jiān)信，作為長(zhǎng)期的基本面投資人的我們，也一定會(huì)有未來(lái)長(zhǎng)久的幸福。

吳偉志

2023年5月2日