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中歐瑞博

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偉志思考:不同莊稼各自有著不同的播種收獲時機

本報告期內,A股市場依舊延續弱勢,上證綜指在8月3日跌破2100點,探低到年內的新低2089點,市場人氣愈發低迷。期間我們的交易動作較少,堅持原先的策略和持倉方向,持有根據我們的定性和定量估值模型中挑選出來的品種。雖然指數較上期末有一定的下跌,但市場呈現出一定的分化,我們手頭部分估值便宜的品種逆勢上升,因此期間的凈值沒有受到指數下跌的影響,相反有小幅上漲。市場的發展逐步印證了我們此前的熊末牛初成長股會先于市場見底上行的判斷。

田里各種各樣的莊稼,各自有著其固有的生長周期和種植規律,不同的莊稼何時播種何時收獲?沒種過田的城里人自然云里霧里,但經驗豐富的老農心里熟知此道。同樣的,對于一般業余投資人來說,非常關注的是股市的指數,確實,指數的最低點與最高點有著很重要的分水嶺意味,但市場2000多家上市公司,分屬不同的行業,同一行業中不同的企業又分別處于企業發展的生命周期不同的階段,因此,不同行業企業的投資時點與退出時點千差萬別,豈是探詢股市拐點就能解決投資的問題?根據過往熊市的經驗,進入低估值區間后,雖然指數仍然會在悲觀情緒中不斷刷新記錄,但成長型的公司會先于市場見底上行,道理也是很容易理解的。


投資策略

自下而上選擇長期成長股,堅定持有。

爭取把握好市場恐慌帶來的機會,將手中現金轉換成優質股票。
   (細心的朋友可能發現投資策略與上期無異,的確我們的觀點沒有任何改變。重要的是我們會跟緊持倉和關注的品種的經營情況,不斷優化適時調整持倉品種。)