就在市場情緒依然非常悲觀的情況下,2012年1月6日和7日,全國金融工作會議在北京舉行,溫總理在發言中提到了對股市的幾點意見:“要深化新股發行制度市場化改革,抓緊完善發行、退市和分紅制度,加強股市監管,促進一級市場與二級市場協調健康發展,提振股市信心”。有關部門迅速行動,落實響應總理的指示,中國石化、中國神華、中國聯通的國有股東第二天便在二級市場增持公司股票。在藍籌股的帶動下,指數逐步攀升。在上個月的季報里,我們的主題句是:“市場的底部區域特征越來越明顯”,現在回頭看,基本印證了我們這一段時期以來的看法。
本報告期內,我們的凈值表現落后于市場,主要的原因是我們持倉品種中,以消費和商業類公司的比重較大,這些公司在2011年的下跌幅度小于市場,進入2012年后,非周期類的公司和2011年跌幅較小的公司的股價均出現一定幅度的補跌,這是造成我們本月表現落后于市場的主要原因。另一方面,指標藍籌股和周期類的公司在過去的兩年跌幅較大,近期反彈的力度較強,帶動指數回升。但從相對長一些的時間看,我們對手頭持倉品種的經營基本面很有信心,因此對中長期這些公司的股價表現跑贏市場充滿信心。
近期的投資策略:
在低估區我們始終強調要防止踏空,一方面要保持優質成長型公司的頭寸,不低于60-75%的水平。另一方面,會利用剩余的30%左右的頭寸,以中線交易的心態參與低估值的藍籌股指數行情。
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