2015年的A股巨震過后，股市投資生態漸生變化，近兩年來，市場投機風氣消退，價值投資開始崛起。投資邏輯漸變的過程中，私募業績也遭遇了“冰火兩重天”。

統計數據顯示，過去兩年中，約有四分之一的私募走過“地雷陣”，產品業績創出兩年來的新高，但更多的私募依然虧損累累。

行情顯示，當前上證綜指距離2015年的股市高位約有40%的跌幅，但部分私募產品的凈值已經創出兩年新高。私募排排網統計數據顯示，1657只私募產品中，有424只產品兩年來的收益率為正。這意味著，這些私募產品已經收復了2015年A股市場異常波動導致的凈值回撤，開始給投資人貢獻正收益。

細細分析，重倉白馬股是排名居前的私募制勝的原因之一。

例如，否極泰近兩年收益率為157%，遠遠跑贏多數同行。否極泰的CEO董寶珍是貴州茅臺的長線投資者，因堅定看好貴州茅臺，他曾在2012年打賭若茅臺跌破1500億元市值就在微博發布裸奔視頻。此后董寶珍一直重倉貴州茅臺，經歷了長期的考驗之后，最近兩年他終于等到了貴州茅臺的價值回歸。

此外，多個價值型私募旗下的產品已都爬出了2015年A股巨震砸出的深坑。

重陽投資旗下的多個產品近兩年以來的表現可圈可點，“華潤信托—重陽1期”近兩年收益率為30%，“外貿信托—重陽目標尊享A期”和“外貿信托—重陽目標回報1期”等多只產品的收益率超過20%。

知名投資人但斌旗下的多款產品也打出了漂亮的翻身仗，凈值創出2015年股市異常波動以來的新高。其中，“浙商漢景港灣1號”近兩年收益率為13%，“中融信托—東方港灣03號”近兩年收益率約為8%。明達資產、新思哲投資、林園投資和證大投資等多家老牌私募旗下的產品也都創出了股市異常波動以來的新高。

出色的風控能力是私募能順利收復A股巨震失地的另一原因。

數據顯示，“中歐瑞博7期”和“中歐瑞博6期”的凈值均已創出2015年股市異常波動以來的新高。中歐瑞博的投資風格更偏向成長股，盡管巨震之后的市場并不利于他們發揮，但中歐瑞博卻依靠出色的風控能力，保住了2015年上半年大漲中的收益，通過參與小的階段性戰役，其凈值還創出了新高。

“從不心存僥幸，在艱難的時候堅守紀律。”中歐瑞博董事長吳偉志總結自己能屢次躲過大跌的經驗時談到，“我們就像一個高空戶外作業者，雖然你很小心很謹慎地保護自己，但是系在你身上的安全帶，你永遠不可以解掉，因為一定會有想象不到的事情發生。”

好成績并不屬于所有私募。

近兩年間，把握住市場機會的私募產品占比僅在四分之一左右，仍有多達四分之三的私募產品凈值沒有爬出深坑。其中，有接近一百只私募產品過去兩年的虧損幅度超過了50%。

私募排排網統計數據顯示，全市場共有272只私募產品近兩年的虧損幅度超過40%，占比高達16%。部分知名投資人旗下產品虧損慘重，如原華夏明星一代基金經理孫建冬創立的鴻道投資，和明星基金經理田榮華創建的武當資產，其旗下均有產品近兩年虧損幅度超過40%。