統(tǒng)計局今日公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年5月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.0%，創(chuàng)下自2010年6月以來的新低，5月，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降1.4%，再次創(chuàng)下2009年11月來新低。針對CPI和PPI數(shù)據(jù)，私募排排網(wǎng)專訪深圳市中歐瑞博投資管理股份有限公司董事長吳偉志。

私募排排網(wǎng)：5月CPI為3%，創(chuàng)23個月新低，您如何解讀?

吳偉志：5月CPI的下行是符合預期的，也正是由于CPI的下行，政府才敢動用降息和降準這些穩(wěn)經濟的手段，對經濟而言是一件好事情。

宏觀經濟最害怕的就是經濟下滑通脹高企的“滯漲”現(xiàn)象，這是很難應對的，如果CPI下來了，經濟下行，應對的方法就比較簡單，放松貨幣刺激消費，政府也敢這樣去做。

從數(shù)據(jù)看，經濟還比較健康，還不算是最壞的局面，沒有出現(xiàn)“滯漲”的局面。

私募排排網(wǎng)：您認為未來CPI會否出現(xiàn)反復的可能?

吳偉志：半年內還看不到CPI反復的可能，我們觀察影響CPI走勢的幾個因素：第一，原油價格，原油價格從高位回落已經20%，而且傳統(tǒng)的能源需求大國如歐美、日本等短期內對能源需求回升可能性不大。第二，國內存在一個比較特殊的因素是勞動力成本的上升，這個長期因素會繼續(xù)存在，但它和原油價格因素并存的話，對CPI的影響就不會太大。

我們之前擔心的是國內勞動力成本上升、國際原油價格上升，現(xiàn)在來看，只要油價不出現(xiàn)大幅的上漲，CPI下行的趨勢還是比較明顯的。

私募排排網(wǎng)：5月PPI同比下降1.4%，創(chuàng)09年11月以來的新低，環(huán)比下降0.4%，您怎么解讀?是否意味著我國未來經濟還是不容樂觀?

吳偉志：從PPI數(shù)據(jù)看，我國經濟正處于加速下行的狀態(tài)，這是國內外因素共同影響導致的，從國外看，歐洲經濟總體是零增長甚至部分國家負增長，美國經濟恢復得也不是很好;從國內看，我國從2010年第四季度開始采取緊縮政策，經濟出現(xiàn)了下行，對大宗商品、原油的需求最近四五個季度以來都是下降的。

最近的焦點并不在CPI和PPI上，而是擔憂經濟的下行，李稻葵說最近CPI和PPI下行是在半年前的預期中會出現(xiàn)的局面，但當這局面真的出現(xiàn)了，部分投資者還是感到擔心和疑惑。我國經濟的下行很大程度是因為政府主動調控造成的，這也是政府半年前希望看到的局面。

宏觀經濟的兩個目標交替影響著政策的導向，一是控通脹，二是保增長。現(xiàn)在的宏觀經濟標目重點在“保增長”，我覺得經濟還處于良性運行狀態(tài)，政府政策也處于比較好操作的階段，現(xiàn)在只需要放松政策，如貨幣政策和財政政策，未來經濟就會企穩(wěn)回升。

私募排排網(wǎng)：貴公司現(xiàn)在采取怎樣的投資策略?

吳偉志：我們關注市場的三條線：政策曲線、市場曲線和宏觀經濟曲線。這三者的先后順序是這樣的：最敏感的是政策曲線，它是反周期運作的，在兩三個月前，政策已經很明確清晰的見底了;而市場目前正在筑底階段;宏觀經濟正在尋底。當宏觀經濟的底尋到后，市場應該已經起來了，政策也處于半山腰上。

市場到了底部區(qū)間后，估值很便宜，但總會出現(xiàn)讓人很悲觀絕望的因素，使投資者失望，從而產生絕望情緒，在底部區(qū)間放棄籌碼，這是市場先生最可怕的地方。

我們認為目前是很清晰的底部區(qū)域。這次歐債危機導致全球市場暴跌對A股造成了短期的影響，但很可能是最后一跌，不必恐慌，這次尋底是最好完成建倉的時機，“春播”到了尾段。主要還是關注大消費中的成長股。