1、偏股基金指數歷輪周期創新高用時

假設在過去20年三個牛市頂點買入偏股基金指數（代表全市場偏股公募基金平均表現），何時能回本？

2007年的第一個頂部，從高點一路下跌、底部橫盤震蕩、牛市啟動上漲，花了89個月到2015年凈值修復創新高。

2015年的第二個頂部，區間最大回撤較上一輪小1/3，指數在61個月后即2020年創新高，凈值修復用時較第一輪縮短1/3。這兩輪指數走勢均呈對稱性。

2021年的第三個頂部，區間最大回撤同樣較上一輪小1/3，指數已震蕩30個月。若創新高用時也縮短1/3，則本輪指數新高用時或為40個月。

您認為當下偏股基金指數有機會在10個月后創新高嗎？

2、偏股基金指數從未連續下跌2年

偏股基金指數自2004年成立20年來，根據歷史數據統計，從未連續下跌2年。

但該指數去年跌20.91%、今年又跌了2.70%，截至目前已連續下跌2年。這次會不一樣嗎？

3、偏股基金新發陷入冰點 創三年新低

作為股市重要的增量資金來源之一，六月份偏股基金的新發份額創下了近三年新低，新基金平均發行份額創八年新低。

根據數據統計，歷次新基金發行冰點入場，持滿三年均收獲了正收益，而基金發行火熱時卻往往是行情高點。

4、歷輪周期 指數回撤25%后入場的收益

當前偏股基金指數回撤25%，接近去年10月低點。

歷史上，當該指數回撤25%后入場，持滿6個月、1年、2年和3年的收益如何？

過半時點入場收益超5%，持有時間越長，收益上限和中位數越高，持滿2年平均賺51.84%，最高賺248.87%，性價比較高。

5、年回報≥15%的基金76%成立于3200點以下

歷史上成立滿三年且年回報超過15%的長牛基金，76%成立于大盤3200點以下。買的便宜是投資賺錢的關鍵之一。

6、近十年任意時點買入偏股基金的收益分布

以20%收益率、上證指數3200點畫橫縱坐標，將近10年任意時點買入偏股基金指數，持滿1年及3年的收益率分為四個象限：

可以看出，3200點以下買入，收益率超過20%的時點最多，整體呈現購買點位越低，收益率越高的負相關性。

7、私募VS公募 雙10基金經理長期表現

雙10基金經理指擔任基金經理滿十年且近十年復合年化回報超過10%的一批牛人。

41位私募雙10基金經理近十年平均年回報為15.56%、平均最大回撤為32.40%；而71位公募雙10基金經理近十年平均年回報為13.14%、平均最大回撤為41.31%。

投資者持有私募基金的獲得感和盈利體驗顯著優于公募基金。

8、私募VS公募 TOP20基金經理長期表現

私募和公募近五年收益排名前20的基金經理平均總收益分別為592.09%和154.25%，近十年收益排名前20的私募和公募基金經理平均總收益分別為475.47%和375.90%，私募TOP20基金經理業績大幅領先。

私募的考核導向為客戶創造的絕對收益，基金經理可使用股指期貨對沖等工具控制組合回撤，從而實現較穩定的長期回報。

9、私募VS公募主動權益基金上半年業績

今年上半年市場整體震蕩，ChatGPT概念一枝獨秀。統計11146只私募主觀股票多頭、4382只公募主動偏股基金半年度業績分布，發現：

私募股多近6成產品取得正收益，集中于0%~5%區間；3.5成虧損產品跌幅不超過5%；

公募主動偏股基金超過6成產品虧損，1.5成產品虧損超過10%，但也有近1成產品賺超10%。

總結來看，私募股票多頭整體更趨穩健，正收益概率更高，收益分布更集中；公募基金業績差異更大，大漲或大跌的產品更多，更考驗基民的選基能力和運氣。

10、私募量化VS主觀牛熊市表現

回看最近這輪牛熊周期，2019年、2020年兩年基金牛市，規模50億以上主觀私募依靠選股能力獲得更多阿爾法，進攻性強，收益顯著高于同規模量化私募。

而在2021年、2022年及今年上半年的熊市或震蕩市中，規模50億以上的量化私募利用大數據和算力的加持、小步快跑、控制波動，更能適應結構震蕩行情。

量化和主觀都可作為資產配置的一種選擇。

成功的基金投資者，不一定善于預測市場，但卻善于把握機會，逆向投資。

每一輪周期唯一不變的是人性。從罵罵咧咧的質疑底部，到無數次想一割了之的熬過底部，最后行情起來時，我們又懷念底部，懊悔自己為何不重倉？

待到風起時，回頭看，輕舟已過萬重山。