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中歐瑞博

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買到賺錢基金必問(wèn)的三個(gè)問(wèn)題

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。買基金之前需要思考和管理自己的投資預(yù)期：目標(biāo)收益率是多少？這筆錢打算投多久？能承受多大的波動(dòng)？

對(duì)這三個(gè)問(wèn)題有明確答案的人，不會(huì)浪費(fèi)時(shí)間盯著短期凈值波動(dòng)，也能成為基金賺錢，你也賺錢的少數(shù)人。

首先，我們要達(dá)成“投資不可能三角”的大原則共識(shí)。

如果你認(rèn)可世上沒(méi)有錢多事少離家近的工作和溫柔美麗（帥氣）能掙錢的另一半（或許也有，但那超出了普通人的視野），那你也應(yīng)該理解，投資不能既要高收益、又要低風(fēng)險(xiǎn)、還要短時(shí)間。如果有，不是騙子就是騙子。

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投資基金前，我們都做過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)問(wèn)卷，如果是認(rèn)真作答的，最終得出的投資者類型，可以給你選到合適的產(chǎn)品一定的指導(dǎo)。同時(shí)，隨著時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)增長(zhǎng)，你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也會(huì)變化，不妨定期更新測(cè)評(píng)問(wèn)卷了解自己的投資預(yù)期。


1、目標(biāo)收益是多少？

不談動(dòng)輒翻倍或十倍的投資神話，目標(biāo)收益要從實(shí)際情況出發(fā)。不同的投資者類型對(duì)應(yīng)不同的目標(biāo)收益率，例如把自己的目標(biāo)收益設(shè)為相對(duì)指數(shù)的超額收益。

激進(jìn)型投資者的目標(biāo)收益率超過(guò)偏股型基金指數(shù)10%以上，就算是達(dá)到預(yù)期。如果能50年如一日做到，下一個(gè)股神就是你，畢竟巴菲特的長(zhǎng)期年化收益率是20%。穩(wěn)健型投資者則以偏債型基金指數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，能超過(guò)5%就算非常優(yōu)秀的了。

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如果你的錢能投資三年以上，選擇權(quán)益類基金有望收益最大化。十年以上視角看，只有股票能跑贏通脹。過(guò)去國(guó)內(nèi)的房子也可以，以后就未必了。

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2、這筆錢打算投多久？

今天買入，明天漲停，一個(gè)月后翻倍。如果賺錢真這么容易，那就不用苦哈哈的打工、做實(shí)業(yè)了。因此，一只基金沒(méi)有在你的預(yù)期時(shí)間內(nèi)達(dá)到你的目標(biāo)收益，并不能說(shuō)明這只基金不行，也有可能是雙方的時(shí)間預(yù)期不匹配。

還是參考上面那張圖，前面10年，股票和其他投資品種的區(qū)別并不大。隨著時(shí)間的推移，差距逐步拉大，最后一騎絕塵。

權(quán)益基金的投資收益是非線性的，80%的收益來(lái)自20%的時(shí)間。如果持有時(shí)間太短，就算熬過(guò)了80%時(shí)間的震蕩煎熬期，也會(huì)倒在那20%時(shí)間的上漲前夜。把投資周期拉長(zhǎng)，不僅能幫助我們獲得更高收益，還能更坦然面對(duì)凈值波動(dòng)。

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由于權(quán)益基金要賺大錢，過(guò)程并不容易，需要面對(duì)內(nèi)心的煎熬、彷徨、懷疑，甚至失去信心。但如果我們把目光聚焦到一年、甚至五年緯度，而非每日、每月、每季，凈值曲線就會(huì)平滑很多。

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時(shí)間的力量太強(qiáng)大了，可以對(duì)沖掉黑天鵝、灰犀牛的沖擊，也能讓市場(chǎng)巨震減少對(duì)我們內(nèi)心的沖擊，一定程度上幫助我們避免在極端情況下做出錯(cuò)誤的投資行為。這樣，不僅分享了企業(yè)發(fā)展的收益，還賺到了別人犯錯(cuò)的錢，收獲屬于你的戴維斯雙擊。


3、能承受多大幅度的短期回撤？

以大家都羨慕的，指數(shù)走勢(shì)長(zhǎng)期斜向上的美股為例。在過(guò)去接近200年的時(shí)間里，平均波動(dòng)率基本維持在13%-14%。波動(dòng)是市場(chǎng)的正常現(xiàn)象。

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這是成熟市場(chǎng)的情況，對(duì)于尚在成長(zhǎng)中的A股市場(chǎng)，我們應(yīng)給予更大的包容度。

如果是收益目標(biāo)定得比較高的激進(jìn)型投資者，應(yīng)該容許產(chǎn)品存在較大波動(dòng)的可能性。如果是收益目標(biāo)適中的穩(wěn)健型投資者，也應(yīng)該容許產(chǎn)品有波動(dòng)，而不是天天賺錢。此外，如果你期待的是低波動(dòng)、甚至沒(méi)有波動(dòng)的產(chǎn)品，實(shí)際選了一個(gè)追求高收益的產(chǎn)品，則會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)收益錯(cuò)配獲得非常糟糕的投資體驗(yàn)，拿不住很正常。

有一個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的方法來(lái)設(shè)定回撤容忍度，比如你的長(zhǎng)期年化收益目標(biāo)是20%，那就把回撤容忍度設(shè)為20%以內(nèi)，比如說(shuō)15%。因?yàn)槿绻L(fēng)險(xiǎn)大于收益，性價(jià)比就沒(méi)那么高了。

也可以看專業(yè)指標(biāo)基金的夏普比率：同樣收益水平下，夏普比率越高，每承擔(dān)一單位的風(fēng)險(xiǎn)，所獲得的收益就越高，基金的性價(jià)比就越高。

我們買入基金前，根據(jù)以上三個(gè)自己的收益目標(biāo)，充分了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，選擇匹配的產(chǎn)品，可以幫助我們?cè)谀骘L(fēng)局泰然處之，迎來(lái)翻盤時(shí)刻，獲得長(zhǎng)期收益。

好的投資體驗(yàn)并不僅僅等于高收益，還要兼顧風(fēng)格穩(wěn)定性、波動(dòng)幅度、收益的持續(xù)性。這也是為什么很多專業(yè)投資人不建議初級(jí)投資者看排名買基金的原因。排名靠前的基金，能在短時(shí)間內(nèi)超過(guò)幾千只基金居前列，必須策略特別集中，而且用得特別極致。比如去年最好的策略是滿倉(cāng)消費(fèi)，今年最好是滿倉(cāng)新能源。而市場(chǎng)環(huán)境是會(huì)變的，當(dāng)這個(gè)產(chǎn)品的策略和市場(chǎng)不匹配的時(shí)候就會(huì)很難受，這就是“冠軍魔咒”的原因。

中歐瑞博堅(jiān)持尊重趨勢(shì)、策略適配，實(shí)行多策略、多行業(yè)基金經(jīng)理制，就是為了解決在市場(chǎng)風(fēng)格切換不同年份，都希望能夠給投資者獲得不錯(cuò)的回報(bào)。

只專注于某一個(gè)領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域的錢會(huì)賺到極致的是單策略；多策略就是具備投各個(gè)領(lǐng)域的能力，當(dāng)這個(gè)領(lǐng)域有機(jī)會(huì)的時(shí)候多配一點(diǎn)，其他地方少配一點(diǎn)，就像考試一樣，每門功課都不錯(cuò)，不偏科是多策略的基礎(chǔ)。

但多策略靠單個(gè)基金經(jīng)理實(shí)現(xiàn)不了，靠一個(gè)公司的研究團(tuán)體才能實(shí)現(xiàn)。假如一家公司只有幾個(gè)研究員，29個(gè)一級(jí)行業(yè)想覆蓋其中10個(gè)都很難，中歐瑞博有周期、科技、消費(fèi)、醫(yī)藥四大專業(yè)團(tuán)隊(duì)，廣覆蓋、深研究，通過(guò)強(qiáng)大的組織能力提供多策略保障。


4、總結(jié)一下

權(quán)益基金是所有投資品種中唯一能跑贏通脹且給我們帶來(lái)不錯(cuò)回報(bào)的產(chǎn)品。了解自己的投資預(yù)期，選擇合適的管理人，堅(jiān)守投資紀(jì)律，任市場(chǎng)熱點(diǎn)切換多么頻繁劇烈，也可以從容應(yīng)對(duì)，獲得市場(chǎng)先生的獎(jiǎng)勵(lì)。