幾根陽線之后，A股重回3100點。投資者的情緒從極度悲觀轉向躍躍欲試。

對于普通投資者來說，炒股和買基金，哪種參與股市的方式更容易賺到錢？ 

從歷史數據的統計結果來看，基金更適合普通投資者實現財富保值增值。

經歷2018年和2022年兩輪熊市后，近五年超60%的股票虧錢，虧損幅度高達40%，想回本得漲70%，炒股想賺錢實力和運氣缺一不可。

股票指數近五年的表現也反映了這一事實，上證指數和滬深300指數收益分別為-7.98%和－2.21%，就連最強的創業板指也僅漲24.76%，年化不到5%。

而偏股混合型基金指數近五年累計收益率為53.56%，年化收益高達10%，基金做到了為投資者財富實現復利增值。

此外，根據東方財富Choice的數據，基金中的幸存者偏差更少。93%的偏股混合型基金近五年累計收益都是賺錢的，即使虧錢的基金，累計收益僅小虧10%。相比個股高達40%的虧損，大大提高了投資者賺錢的概率，屬實友好。

數據來源：東方財富Choice，2017/11/16至2022/11/16。中歐瑞博整理

同樣都是買股票，為何基金的收益能夠碾壓炒股？

在回答這個問題之前，正值世界杯，先分享一則關于足球的小故事。來自《我也曾對這種力量一無所知》，是韓寒根據親身經歷寫的一篇文。

韓寒自認為足球腳法不錯且身法靈活，從初中開始，班級聯賽拿過全校冠軍，護球很像梅西，射門很像貝利，曾經一度覺得可以去踢職業試試。

二十歲時，正值當打之年，韓寒和上海高中各個校隊的優秀球員應邀參加一場慈善球賽。對手是上海一支職業球隊的五年級小學生。

韓寒隊去的時候歡聲笑語，都彼此告誡要對小學生下手輕一點，畢竟人家是兒童。

上半場結束后，韓寒作為金山區齊達內只觸球了一次。20分鐘就被灌了將近20個球。后來裁判嫌麻煩，連進球后半場開球都取消了，直接改為門將發球門球。韓寒隊進球0個，傳球成功不到十次，其他時間都在被小學生們當狗遛。

還沒到下半場，對方教練就終止了比賽，說不能和這樣的對手踢球，會影響小隊員們的心智健康。

從那次以后，每次和大家一起看球，看到職業隊踢了一場臭球以后，身邊的朋友們紛紛罵說自己公司的球隊上去也能把申花 or 上港 or 國安 or 恒大 or 國家隊等隊伍滅掉的時候，韓寒總是笑而不語，心中蕩漾起二十歲那個下午，被小學生支配的恐懼。

這就是專業力量對業余選手的碾壓。

同樣，基金經理作為在市場中披荊斬棘、脫穎而出的專業選手，平均炒股能力若跑不贏普通投資者，那持有人用腳投票，也會讓他無立錐之地。

投資圈常說“讓專業的人做專業的事”。在炒股這件事上，相比普通投資者，基金經理的專業優勢確實明顯：

• 人均清北碩博學霸，智商頂尖，博覽群書

• 8年以上實戰經驗，穿越牛熊的經驗值打滿

• 早6晚10的工作節奏，勤奮且熱愛投資

以管理百億級別私募的基金經理為例，根據私募排排網的統計，全部為80后、70后和60后，其中80后最多。而他們在證券市場從業的平均年限，不低于13年，基本都經歷過兩輪牛熊，積累了豐富的實戰經驗。

數據來源：左圖私募排排網，截至9月；右圖東方財富Choice，2022/11/16。中歐瑞博整理。

除了個人素質出類拔萃之外，基金經理背后還有整個公司專業研究團隊、外部研究所及行業專家資源等支持，以及交易部、風控部的全力配合。

私募排排網、中國基金業協會數據顯示，109家百億私募在協會登記的員工為4232人，百億私募平均員工數為38人。

投資中充滿不確定性，牛股并非天生，也需要緊密跟蹤，不斷驗證之前的邏輯和判斷。依靠出色的個人素質，以及實力強大的團隊支持，基金經理對上市公司的研究、理解和跟蹤遠勝單打獨斗的普通投資者。

高頻的調研跟蹤，大大提升了基金選中牛股的概率。此外，整個股票市場中，存在私募、公募、外資、游資、量化等各類資金，他們各有所長，弱小的個人投資者，非常容易成為被收割的對象。

數據來源：東方財富Choice，2022/9/20。中歐瑞博整理

此外，基金經理在市場特殊時期可以通過期貨期權對沖、高收益債、收益互換等復雜的投資工具，實現靈活倉位管理和全球投資。在廣受歡迎的穩健投資--打新股方面，也有低門檻、高中簽率等顯著優勢。 

因此，近三年、五年看，基金的平均漲幅和中位數漲幅均遠超股票。

一方面，個股良莠不齊，首尾差距超過20倍，極度考驗選股眼光。另一方面， 基金通過對一籃子個股進行組合配置，有效降低了組合的波動性。

“機構投資教父”、耶魯捐贈基金首席投資官大衛·史文森在個人專著中指出，證券投資的風險包括與市場有關的系統性風險和與市場無關的非系統性風險。持有單一個股，不得不面臨兩種風險。

而含有50只證券的投資組合所表現出的風險水平差不多與市場系統性風險水平相當，幾乎可以規避掉與市場無關的非系統性風險。

對于大部分資金不過億的個人投資者來說，持有50只股票顯然是不現實的，買一手茅臺都得十幾萬。而資金雄厚的百億私募可以輕易做到，且選出的每一只個股都是經過投研團隊審慎篩選的，進一步降低了潛在風險。

近年來，媒體頻頻報道炒股不如買基金，原因無它。隨著國內資本市場的成熟度逐年提高，私募等機構資金基本掌握了話語權。普通投資者炒股，無疑是拿自己的業余，去挑戰了基金經理的專業。

專業與業余之間的鴻溝，普通投資者難以跨越。

選擇五年、十年長期業績突出的百億私募基金，作為資產配置的重要部分，就像足球比賽中，給自己選一個靠譜的隊友，能大大提高出線的概率。